人民币空头一夜爆仓！A股接力暴涨！交易员称已不敢做空

编辑：小V

记者：周艾琳 杜卿卿

11月刚开始，重磅利好消息便集中爆发。

11月2日，A股开盘全线大涨，午后A股、港股更迎来一波拉升行情。

截至11月2日收盘，沪指涨2.7%，创业板大涨4.82%，深成指涨3.96%，两市成交额超4500亿元，个股普涨，下跌个股仅78只；香港恒生指数大涨4.21%，创近7年来最大单日涨幅！

个股方面，前期大跌的贵州茅台扬眉吐气，大涨6.5%，港股腾讯大涨9.3%，为股指上攻做出了巨大贡献。

板块方面两市全面飘红，机场航运板块全天领涨，造纸、白酒、白马股板块涨幅居前。

消息面上利好重磅不断，1日，国家主席习近平主持召开座谈会，提出六大举措壮大民营企业；这意味着，民营企业将从税负、融资等多个方面，获得更进一步政策支持。

1日夜间，习近平应约与美国总统特朗普通电话；特朗普称，美方重视美中经贸合作，愿继续扩大对华出口。两国经济团队有必要加强沟通磋商。习近平称，中美经济团队要加强接触，就双方关切问题开展磋商，推动中美经贸问题达成一个双方都能接受的方案。

市场普遍认为，这一消息是中美贸易摩擦有望迎来缓和的信号。

人民币收复6.89关口！

今天贯穿市场的一个大看点，就是人民币汇率大爆发！本担心要破“7的离岸人民币汇率，昨夜接连突破6.98、6.97、6.96、……、6.92七大关口，涨势还在继续！

在11月2日早间稍有回调后，人民币继续上攻！截至发稿，在岸、离岸人民币双双收复6.89关口，刷新三周来以来新高；离岸人民币一度升至6.88，日内最高涨超400点；在岸人民币对美元汇率（CNY）触及6.90，日内涨近600点！

离岸人民币汇率走势

在岸人民币汇率走势

有交易员对第一财经记者表示，已不敢大幅做空人民。人民币一旦破了6.9，更多的空仓会被逼出来，“逼空”可能导致人民币进一步走强。

交易员不敢做空人民币的几大理由：

１. 做空人民币“性价比”不高

外汇交易赚的是汇率波动的点差，以及持有的货币之间的“利差”，例如人民币是相对高息货币，美元利率相对更低，双方目前的利差在0.4%左右。假设做空人民币对美元，如果预计人民币将从6.9贬至7.1，预期收益为约2.9%，但这其中还要减去利差（及持仓成本），更不用说央行仍然对于“守7”表示出较强的意愿。当美元/人民币来到6.9这一点位，人民币投机就变得愈发“吃力不讨好”。

２．流动性常态趋紧、空头易被打爆

CNH市场的流动性问题则是空头的最大敌人。该市场的池子已从最高时的1万亿降至如今的6千亿附近，同时，央行一旦通过离岸大行吸收人民币流动性导致CNH HIBOR（香港同业拆借利率）上涨，那么空头做空成本将急剧飙升，甚至爆仓。

３．央票出海在即，央行强化离岸流动性管理

如果说以前央行只是通过口头干预或通过大行影响HIBOR来影响CNH市场，那么随着下周央票的推出，央行的管理能力将进一步提升。

实际上，在流动性趋紧的离岸人民币市场中，任何大仓做空都有被打爆的风险，因此交易员或对冲基金都不会再想重温2016年的爆仓经历。

即使一些观点比较悲观，也没必要挑人民币来看空。美联储的加息周期最多也就未来的12-15个月，中国完全有足够的外储和手段来平稳汇率。7以下和7以上基本就是个伪命题。

而对央行来说，未来，稳定人民币汇率预期仍然是优先级考量。

全球股市狂欢，北上资金大幅流入

接力人民币大涨，亚太股市也迎来狂欢！

除了A股全线大涨，截至发稿，香港恒生指数大涨4.2%，创近7年来最大单日涨幅！日本日经225指数涨幅扩大至2.5%，韩国KOSPI指数大涨3.5%。

盘后数据显示，此前净流出A股的北上资金，今日大幅净流入。午盘流入近百亿，截止11月2日收盘净流入达到180亿元！而11月1日全天，北上资金净流入近87亿元。

图片来源：东方财富网

今年1月以来沪港通月净买入（亿元/港元）

隔夜表现不佳的欧洲股市目前高开。英国富时100指数涨1.1%，法国CAC40指数涨1.2%，德国DAX指数涨1.5%。

后市：短期看政策，中期看经济

对于近期政策组合拳，券商分析师一致看好，政策底出现基本成共识。

贸易摩擦方面，两国领导人昨夜的表态让市场对外部的担忧情绪有所缓解，但鉴于特朗普的过往表现，在美中期选举之前，对其所有有利于选举的声明都应谨慎看待。

而除中美贸易关系外，另一个不确定性就是经济下行是否会超预期。

瑞银资管中国股票基金经理施斌对第一财经表示，“中国政府政策已经看到转折点，随着一些更具体的政策出台提振市场信心，市场应该会出现反弹的空间。”

“目前政策的转折点已领先于基本面转折点出现，基本面的底部预期在明年，过程会有反复，但”目前大部分的风险已经释放了，我们的中国投资策略的现金水位也从原本的近20%下降到14%，从策略上会从防御转变为积极”。

海通证券凌晨发文称，“10月步入尾声，从中观高频数据看，经济下行压力仍在加大。”中长期看，公司业绩、宏观经济实质性改善才是引发趋势性行情的核心变量，但目前从近期的经济运行数据看，目前这种改善拐点的出现仍需等待。

10月31日召开的中共中央政治局会议明确提出，当前经济运行稳中有变，经济下行压力有所加大，部分企业经营困难较多，长期积累的风险隐患有所暴露。对此要高度重视，增强预见性，及时采取对策。

1日上午，习近平在座谈会上，对民企发展提出了具体的支持措施。比如在税费方面，推进增值税等实质性减税，对小微企业、科技型初创企业可以实施普惠性税收免除，根据实际情况降低社保缴费名义费率等。

在融资方面，改革金融机构监管考核和内部激励机制，对符合经济结构优化升级方向、有前景的民营企业进行必要财务救助，省级政府和计划单列市可以自筹资金组建政策性救助基金等。

可以说，当前政策信号无疑是积极的，短期对于资本市场的影响，更多体现在风险偏好的提振。但是否会持续利好，或者说传递的时间有多久，更多要看政策的实际落地效果、推进力度。

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